受供强需弱格局持续的影响，处于节日备货期的生猪市场反弹乏力，现货小幅回暖，但盘面价格在短暂走高后再度回归跌势。
“生猪现货市场价格连续4日回涨，累计涨幅0.7元/公斤以上。截至1月17日，全国外三元生猪均价为14.13元/公斤。近期现货市场的回暖主因在于前期猪价持续低价运行，养殖端惜售情绪加重，部分集团有缩量动作顺势拉大涨幅，南方部分区域二育逢低入场支撑市场恐慌心态收敛，带动养猪主体看涨意愿逐步增强。”徽商期货农产品分析师尉秀表示，期货方面，本周以来，除周一开盘有一定拉升外，周二、周三盘面缩量下跌。
据一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞介绍，当前生猪近月合约估值处于相对偏低位置，现货阶段性的反弹带动盘面小幅上涨，但随着现货涨价预期逐步兑现，现货连续拉涨动力有所下滑，期货有提前走弱迹象。
谈及生猪现货市场本轮反弹，侯晓瑞认为，主要来源于阶段性需求及情绪的好转。她进一步解释说，临近年关，生猪需求迎来腌腊后的另一个小旺季，市场情绪小幅好转，部分地区甚至出现少量的逆季节性二次育肥现象。需求叠加情绪的好转对短期猪价形成支撑，现货出现阶段性反弹行情，但还要关注后续连续性，若情绪退却和需求表现不及预期，期现阶段性好转后有再次走弱可能。中长期来看，在产能不断下行的预期下，二、三季度部分合约跌至低位后或有上涨空间及时间。
“春节前期，消费对猪价形成一定支撑，虽然出栏压力持续，但是价格没有继续下跌。近期，降雪天气再度出现，影响生猪物流，而且有少量二育开始，导致生猪价格止跌反弹。”中信期货研究所商品研究部高级研究员李艺华表示，需要注意的是，市场的利好因素多集中在春节前，而春节后的期货合约价格依旧面临供应压力，因此期货盘面缺乏持续反弹的动力。
记者了解到，前期南方大体重猪供应充沛、持续出栏，对生猪市场形成明显压制。据李艺华介绍，当前南方地区大体重猪出栏占比依旧较高，但是平均出栏体重开始下降，说明前期的压栏正逐步转变为出栏，大猪库存仍待消化。
相关机构数据显示，截至1月11日当周，广东省大猪出栏占比8%、均重124公斤，贵州省大猪出栏占比11%、均重130公斤。李艺华表示，南方省份的大猪出栏占比刚从高位开始出现小幅下降，而生猪压栏多以散户为主，预计春节前散户的集中出栏将继续给生猪供应形成压力。
“近期猪价主要表现为北强南弱，南方供应基数预计仍偏大，规模场供应相对充裕，多按部就班出栏为主，散户可出栏猪相对有限，散户情绪被点燃后，有缩量不认卖行为，对行情有小幅拉动。整体产能虽较前期有所减少，但供需强弱未发生明显逆转，现货大幅上行难度较大，后续产能仍有下降时间及空间。”侯晓瑞说。
春节消费高峰将至，深陷行业“寒冬”的生猪市场会因此出现持续性的反弹行情吗?对此，侯晓瑞认为，春节备货需求逐步进入高峰，但能否对现货形成有效拉动主要在于供应端表现，供需强弱未发生实际逆转前，需求及情绪对现货的拉动只能在短期起到一定作用，无法形成长期利好，后续现货的连续上涨还要看供需强弱是否完全逆转。
“需要注意的是，短期生猪市场仍旧供过于求，下游需求表现一般，对猪价的影响以止跌企稳为主，向上拉动作用有限。临近春节，散户集中出栏压力仍待释放，冻品库存也在寻找时机出库，供应压力较大，而且下游白条市场消费潜力不足，终端市场对于涨价的抵触心理较强，预计春节前生猪价格较难出现大的反弹行情，依旧维持低位区间震荡。”李艺华表示。
尉秀表示，具体来看，需求方面，腊八节需求无明显变化，且连日涨价后部分市场白条走货难度有增加。从样本日度屠宰量走势看，屠宰量处同期低位，总之，当下消费端无明显利好。随着近几日猪价反弹，二育进场比例明显减少。供应方面，在不考虑养殖单位潜在产能投入变现、二育等影响情况下，1—6月的生猪供应均高于往年同期。倘若潜在产能逐步变现，中长期供应量或只增不减。同时，当下冻品库存相对较高，供应压力或依旧是牵制猪价走势的核心逻辑。
“总体来说，生猪供应压力明显，生猪现货价格不具备持续上涨动力。此外，受原料价格下跌预期影响，春节后淡季或会拖累猪价进一步探底。”尉秀认为。
（来源：期货日报）
